3087低中壓鍋爐管的高杠桿問題

    當前，3087低中壓鍋爐管行業負債率明顯高于工業整體水平。截至今年7月份，國有企業資產負債率為65.75%，全國規模以上工業負債率為55.8%。分行業看，41個大類行業中有8個行業負債率高于60%。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業負債率為65.87%。

　　3087低中壓鍋爐管業的高杠桿問題由來已久。相關機構提供的材料顯示，2000年以后，我國3087低中壓鍋爐管業資產負債率逐步上升并維持在較高水平。其中，2001年至2007年，大中型3087低中壓鍋爐管企業平均資產負債率長期維持在60%以下，平均為54.85%；2008年突破60%以后，資產負債率逐年上升。

　　高杠桿使得3087低中壓鍋爐管企業財務負擔加重,部分企業債務風險加大。2001年大中型3087低中壓鍋爐管企業噸鋼財務費用約為69元；2016年噸鋼財務費用約為141元，較國際金融危機前噸鋼增加一倍。有業內人士自嘲，3087低中壓鍋爐管業在為銀行打工。
在本輪3087低中壓鍋爐管行業債轉股過程中，中鋼案例備受業界關注。2016年，中國銀行、交通銀行等6家銀行與中鋼集團簽署《中國中鋼集團公司及下屬公司與金融債權人債務重組框架協議》，按照“留債+可轉債+有條件債轉股”的模式，對600多億元債權實行整體重組。第一階段，對本息總額600多億元的債權重組，分為300億元留債和300億元可轉債兩部分。其中，可轉債部分由中鋼集團成立新的控股平臺向金融債權人發行，可置換金融機構債權人非留債部分對應的債權，使中鋼的債務得以緩解。第二階段，在相關條件滿足的情況下，可轉債持有人逐步行使轉股權。http://www.greenshopwest.com